2025-04-17
一、高盛首席哈齐乌斯:美国增长不再例外 特朗普政府宣布将 4 月 2 日 “对等” 关税的补充部分推迟 30 天实施后,我们近期撤回了美国经济衰退的预测。此前我们预计 4 月 2 日关税税率将实际提高 15 个百分点,而最新调整后,这一影响将减弱。我们估计,关税税率提高 15 个百分点将导致美国 GDP 增长从 2024 年的 2.5%(四季度同比)降至 2025 年的 0.5%(见下图),但不会直接引发衰退。前景仍不明朗,鉴于近期的不确定性,我们认为未来 12 个月发生全面衰退的概率为 45...